可孚醫(yī)療（301087）科技股份有限公司(簡稱“可孚醫(yī)療”)近日發(fā)布公告稱，擬發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。2024年，可孚醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收29.83億元，其境外業(yè)務(wù)收入僅5915萬元，海外發(fā)展空間較大。此番赴港上市，是其布局海外業(yè)務(wù)的重要一環(huán)。

　　根據(jù)公告，此次赴港上市，是為加快推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，提升海外業(yè)務(wù)拓展能力，進(jìn)一步提升公司品牌形象及知名度。上市所得的募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，主要用于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、全球銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)拓展及品牌營銷、補(bǔ)充營運(yùn)資金等用途。本次發(fā)行方式為香港公開發(fā)售及國際配售新股；發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行前公司總股本的15%(超額配售權(quán)行使前)，并根據(jù)市場情況授權(quán)整體協(xié)調(diào)人行使不超過前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。此次發(fā)行上市的具體細(xì)節(jié)尚未最終確定。

　　公開資料顯示，可孚醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械研產(chǎn)銷及服務(wù)。截至2024年末，其設(shè)有92家子公司、794家分公司。

　　2024年，可孚醫(yī)療業(yè)績增長較為穩(wěn)定。其年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.83億元，同比增長4.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長22.60%。

　　可孚醫(yī)療的業(yè)績增長得益于其綜合產(chǎn)品的增長。其中，康復(fù)輔具類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入11.04億元，同比增長42.77%；中醫(yī)理療及其他類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1.81億元，同比增長20.46%；醫(yī)療護(hù)理類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入8.01億元，同比增長8.22%。

　　不過，進(jìn)入2025年，可孚醫(yī)療業(yè)績出現(xiàn)下滑�？涉卺t(yī)療一季報顯示，公司一季度營業(yè)收入為7.38億元，同比下降8.59%；凈利潤為9142.51萬元，同比下降9.68%。其中，一季度的銷售費(fèi)用為2.28億元，較上年同期增長了4.52%；應(yīng)收賬款期末余額4.14億元，同比增長10.81%。市場推廣投入增加、推進(jìn)H股發(fā)行及海外并購，或許是導(dǎo)致其業(yè)績變化的原因。

　　目前，可孚醫(yī)療境外營收占比較小。2024年年報顯示，可孚醫(yī)療來自境外的營業(yè)收入約為5915.09萬元，占營業(yè)收入的比重僅為1.98%�？涉卺t(yī)療表示，公司海外業(yè)務(wù)尚處于培育階段，目前已成功切入南美、非洲、東南亞等市場。

　　對于海外業(yè)務(wù)布局，可孚醫(yī)療稱，中長期看，國際化是公司重要戰(zhàn)略方向，通過內(nèi)生增長與外延并購相結(jié)合的方式，公司不斷完善海外業(yè)務(wù)布局。

　　一方面，可孚醫(yī)療持續(xù)加大海外業(yè)務(wù)投入，因地制宜地開發(fā)本地化產(chǎn)品，逐步完善重點(diǎn)市場的產(chǎn)品注冊，海外業(yè)務(wù)模式、渠道網(wǎng)絡(luò)、團(tuán)隊(duì)配置等不斷打磨成型。另一方面，可孚醫(yī)療通過并購加速國際化布局，2025年上半年，可孚醫(yī)療已完成對上海華舟、喜曼拿兩個項(xiàng)目的收購，補(bǔ)充了海外業(yè)務(wù)資源。

　　據(jù)可孚醫(yī)療的投資者關(guān)系活動記錄表，上海華舟于今年1月并表。該公司成立于2002年，是國內(nèi)知名的壓敏膠制品生產(chǎn)企業(yè)，核心產(chǎn)品包括基礎(chǔ)耗材、高端敷料等，公司海外收入占比超過60%。喜曼拿于今年6月底并表。該公司成立于1988年，設(shè)有30個零售醫(yī)療器械中心及3個專業(yè)足科中心，是香港地區(qū)知名的醫(yī)療儀器以及健康與保健產(chǎn)品零售商及批發(fā)商。

　　在2025年一季度業(yè)績已出現(xiàn)下滑的情況下，此次赴港上市所帶來的資金募集和品牌提升，能否有效對沖市場推廣投入增加、海外并購整合等帶來的成本壓力？海外市場環(huán)境復(fù)雜多變，文化差異、政策壁壘、競爭格局等都是不小的挑戰(zhàn)，尚處于培育階段的海外業(yè)務(wù)，能否借助此次上市實(shí)現(xiàn)突破，擺脫目前營收占比低的困境？還有待時間給出答案。