中國(guó)證券報(bào)

　　REITs產(chǎn)品發(fā)行提速 險(xiǎn)資加大配置力度

　　近日，南方潤(rùn)澤科技（300442）數(shù)據(jù)中心REIT、南方萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)中心REIT正式上市交易，成為全國(guó)首批數(shù)據(jù)中心公募REITs。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，在這兩只產(chǎn)品的發(fā)行階段，投資者認(rèn)購(gòu)較為踴躍，其中不乏險(xiǎn)資身影。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，公募REITs憑借分紅穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低等優(yōu)勢(shì)，成為險(xiǎn)資優(yōu)化投資組合、提升收益的重要工具。未來(lái)隨著公募REITs市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)容，險(xiǎn)資或?qū)ζ溥M(jìn)一步提高配置比例。

　　行業(yè)生態(tài)更完善 應(yīng)用場(chǎng)景更豐富 國(guó)資央企加力布局人工智能賽道

　　中國(guó)移動(dòng)（600941）上半年人工智能領(lǐng)域相關(guān)收入達(dá)“幾十億元數(shù)量級(jí)”；國(guó)家能源集團(tuán)“擎源”、中國(guó)石油“昆侖”等大模型相繼投用；廣州、深圳等多地國(guó)資開(kāi)放數(shù)百個(gè)AI應(yīng)用場(chǎng)景……國(guó)務(wù)院國(guó)資委最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，中央企業(yè)已布局16個(gè)重點(diǎn)行業(yè)800余個(gè)場(chǎng)景。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，諸多跡象表明，國(guó)資央企正加力布局人工智能賽道。隨著政策持續(xù)加碼，依托需求規(guī)模、產(chǎn)業(yè)配套與場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，國(guó)資央企將加速推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，通過(guò)加大投入與資本運(yùn)作提速，將塑造新產(chǎn)業(yè)（300832）優(yōu)勢(shì)、培育新動(dòng)能。

　　從近期多家央企密集發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告看，人工智能賽道發(fā)展動(dòng)能強(qiáng)勁、發(fā)力成效明顯，人工智能行業(yè)生態(tài)更加完善。

　　三大運(yùn)營(yíng)商，擬中期分紅逾740億元

　　8月14日晚，中國(guó)電信（601728）披露2025年半年報(bào)。至此，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商2025年半年報(bào)均已出齊。

　　根據(jù)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通披露的2025年中期利潤(rùn)分配方案，三大運(yùn)營(yíng)商擬中期分紅總額合計(jì)約742.56億元。

　　整體來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)商上半年的資本開(kāi)支相對(duì)比較謹(jǐn)慎，從各自全年資本開(kāi)支計(jì)劃來(lái)看，下半年將有較大空間，關(guān)于算力和人工智能的投資將會(huì)是一大重點(diǎn)。

　　ETF持續(xù)活躍 成交額再破4000億元　

　　8月14日，市場(chǎng)全天震蕩，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度較大。半導(dǎo)體股再度走強(qiáng)，相關(guān)ETF漲幅居前。全市場(chǎng)漲幅前十的ETF中，有5只半導(dǎo)體、芯片相關(guān)品種。ETF當(dāng)日成交額再次突破4000億元，達(dá)4351億元，與前一交易日相比，成交額增加近250億元。值得注意的是，有兩只ETF成交額突破200億元。

　　上海證券報(bào)

　　消費(fèi)貸貼息“定向”經(jīng)辦 更多金融機(jī)構(gòu)期盼入圍

　　消費(fèi)貸貼息新政落地，23家金融機(jī)構(gòu)“定向”承接消費(fèi)貸貼息政策。對(duì)于入圍的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)而言，有了財(cái)政貼息的加持，消費(fèi)貸業(yè)務(wù)迎來(lái)拓展機(jī)遇，但也面臨較高的合規(guī)成本和資金監(jiān)管壓力。一些未入圍的金融機(jī)構(gòu)，則盼著盡快享有政策紅利。從近日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)透露的信息來(lái)看，貼息政策覆蓋面后續(xù)有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性。

　　此次入圍的貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)共有23家，主要是全國(guó)范圍經(jīng)營(yíng)、客戶規(guī)模較大的一些金融機(jī)構(gòu)，包括6家國(guó)有大行、12家股份制銀行，以及5家其他個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)（微眾銀行、螞蟻消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融）。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，這23家金融機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，執(zhí)行落實(shí)消費(fèi)貸款貼息政策，有助于貼息政策在短期內(nèi)快速惠及居民。將消費(fèi)金融公司納入首批貼息金融機(jī)構(gòu)名單，也是實(shí)施方案的一大亮點(diǎn)。

　　7月外資基金凈流入進(jìn)一步加速 外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)興趣升至近年高點(diǎn)

　　近日，境內(nèi)外中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格同步走強(qiáng)。8月14日，滬指盤(pán)中一度突破3700點(diǎn)，創(chuàng)下近四年來(lái)新高。隔夜美股市場(chǎng)中，熱門(mén)中概股也追隨A股漲勢(shì)，跑贏大盤(pán)。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月13日收漲2.08%，連續(xù)第二個(gè)交易日大漲；三倍做多富時(shí)中國(guó)ETF大漲近9%，兩倍做多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票ETF漲超7%。從資金流向來(lái)看，近期中國(guó)股票市場(chǎng)的外資流入開(kāi)始加速。摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅及其團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)顯示，7月中國(guó)股票市場(chǎng)的外資基金凈流入進(jìn)一步加速，從6月的12億美元增至27億美元。其中，被動(dòng)型基金引領(lǐng)這一趨勢(shì)，流入39億美元（6月為27億美元）；而主動(dòng)型基金流出12億美元，較6月的50億美元流出額顯著收窄。

　　96%的主動(dòng)權(quán)益基金今年賺錢(qián)了！你的收益如何？

　　今年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金平均收益接近18%。其中，96%的基金實(shí)現(xiàn)正收益，更有180只基金收益超過(guò)50%。值得一提的是，科技主題基金、醫(yī)藥主題基金中均出現(xiàn)“翻倍基”。

　　隨著賺錢(qián)效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)，權(quán)益類基金發(fā)行顯著回暖，多只基金發(fā)行規(guī)模超20億元，為市場(chǎng)持續(xù)帶來(lái)增量資金。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，納入統(tǒng)計(jì)的4628只主動(dòng)權(quán)益基金今年以來(lái)平均收益為17.72%。其中，4463只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)96%。

　　“搬家效應(yīng)”持續(xù) 7月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增超2萬(wàn)億元

　　最新數(shù)據(jù)顯示，7月，人民幣存款新增5000億元，同比多增1.3萬(wàn)億元。其中，居民存款減少1.11萬(wàn)億元，同比多減7800億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款則大幅增加2.14萬(wàn)億元，同比多增1.39萬(wàn)億元。

　　這一數(shù)字大增，在很大程度上反映了居民資金的“搬家”，推動(dòng)因素主要是此輪股市行情中，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯抬升。一位私募基金宏觀分析師表示，居民將資金通過(guò)銀證轉(zhuǎn)賬劃入證券賬戶，就會(huì)導(dǎo)致銀行存款減少而非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加；購(gòu)買(mǎi)基金、理財(cái)?shù)韧瑯訒?huì)增加非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款。

　　證券時(shí)報(bào)

　　頭部?jī)?chǔ)能企業(yè)密集開(kāi)展燒艙測(cè)試 全行業(yè)多路徑提升產(chǎn)品安全水平

　　過(guò)去兩個(gè)月，遠(yuǎn)景儲(chǔ)能、阿特斯等國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能廠商陸續(xù)發(fā)布了自家儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的燒艙測(cè)試（下稱“大規(guī)模火燒測(cè)試”）結(jié)果，更早之前，陽(yáng)光電源（300274）、天合儲(chǔ)能等也已完成這一測(cè)試。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，至少已有11家儲(chǔ)能企業(yè)開(kāi)展了大規(guī)�；馃郎y(cè)試。

　　據(jù)了解，火燒測(cè)試一次花銷達(dá)上千萬(wàn)元，成本不菲。受訪人士認(rèn)為，如果通過(guò)測(cè)試，將是企業(yè)技術(shù)實(shí)力的直接體現(xiàn)，有助于在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中高筑“城墻”。

　　券商8月已調(diào)研162家公司 電子、機(jī)械行業(yè)熱度高 創(chuàng)新藥出海有看點(diǎn)

　　在當(dāng)前A股市場(chǎng)火熱疊加上市公司半年報(bào)陸續(xù)披露的背景下，券商分析師正馬不停蹄調(diào)研上市公司，跟蹤企業(yè)最新業(yè)務(wù)變化并調(diào)整個(gè)股評(píng)級(jí)。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月以來(lái)，券商合計(jì)調(diào)研了162家上市公司，涵蓋電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等近期熱門(mén)行業(yè)。其中，醫(yī)藥生物公司的出海進(jìn)程頗受券商關(guān)注。

　　整體來(lái)看，寵物板塊的中寵股份（002891）是8月以來(lái)券商調(diào)研最多的公司，該公司近期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)吸引了61家券商參加。

　　響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略 水泥企業(yè)大力推廣 余熱發(fā)電

　　近年，水泥企業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，紛紛實(shí)施超低排放、節(jié)能降碳改造，并將分布式光伏發(fā)電、水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)等作為有效的節(jié)能減排手段。

　　水泥窯余熱發(fā)電技術(shù)是通過(guò)回收窯頭、窯尾排放的中低溫廢氣余熱進(jìn)行發(fā)電，將熟料生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的熱能轉(zhuǎn)換為電能，從而實(shí)現(xiàn)資源的循環(huán)利用，節(jié)約傳統(tǒng)電力能源，減少碳排放。

　　塔牌集團(tuán)（002233）在公司2024年度環(huán)境報(bào)告書(shū)中介紹，2024年余熱發(fā)電的供電量為34374萬(wàn)千瓦時(shí)，減少二氧化碳排放量約33萬(wàn)噸。

　　上峰水泥（000672）在2024年利用余熱發(fā)電4.73億千瓦時(shí)，減少二氧化碳排放量38.98萬(wàn)噸。

　　央行今日開(kāi)展5000億元 買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作

　　中國(guó)人民銀行8月14日提前公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，將于15日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元6個(gè)月(182天)期限買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。鑒于8月有累計(jì)9000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，而8月8日央行已開(kāi)展過(guò)7000億元3個(gè)月期限買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，本月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)將實(shí)現(xiàn)凈投放3000億元。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　機(jī)構(gòu)配置債券ETF熱情不減

　　今年以來(lái)，債券ETF市場(chǎng)創(chuàng)新步伐顯著加快，機(jī)構(gòu)配置需求持續(xù)升溫。

　　資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，債券ETF年內(nèi)凈流入額達(dá)3003.08億元，總規(guī)模突破5363.42億元，較8月初增加183.84億元，增幅達(dá)3.55%。其中，下半年以來(lái)凈流入資金達(dá)1214.01億元。

　　“債券ETF的工具化投資特點(diǎn)，尤其滿足中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的配置需求�！鄙钲谑星昂Ｅ排啪W(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳表示，在存款利率走低、理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，債券ETF憑借底層資產(chǎn)透明、交易機(jī)制靈活、費(fèi)率低廉等優(yōu)勢(shì)，正成為低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的重要配置選擇。

　　光伏玻璃價(jià)格回升彰顯行業(yè)“反內(nèi)卷”成效

　　同7月末相比，光伏玻璃價(jià)格漲幅明顯，其中漲幅最大的2.0mm光伏玻璃均價(jià)較7月30日已經(jīng)上漲9.76%。

　　在政策支持、行業(yè)去產(chǎn)能等多重因素影響下，8月份以來(lái)，光伏玻璃市場(chǎng)持續(xù)回暖。

　　“隨著‘反內(nèi)卷’等相關(guān)舉措的不斷深化，近段時(shí)間光伏玻璃行業(yè)的去產(chǎn)能行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)，疊加下游組件企業(yè)的采購(gòu)有所增加，光伏玻璃價(jià)格開(kāi)始逐漸回暖。”西安工程大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資研究中心主任王鐵山在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　儲(chǔ)能行業(yè)正式啟動(dòng)“反內(nèi)卷”

　　8月13日，中國(guó)化學(xué)（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序 促進(jìn)儲(chǔ)能行業(yè)健康發(fā)展的倡議》（征求意見(jiàn)稿），意味著儲(chǔ)能行業(yè)正式啟動(dòng)“反內(nèi)卷”。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，已有逾百家單位參與上述倡議，包括中電科藍(lán)天科技股份有限公司、比亞迪（002594）汽車工業(yè)有限公司、惠州億緯鋰能（300014）股份有限公司、華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司、中國(guó)電氣裝備集團(tuán)儲(chǔ)能科技有限公司等。

　　倡議提出，鼓勵(lì)成員單位以技術(shù)、服務(wù)、信譽(yù)和履約能力為基礎(chǔ)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況、成本評(píng)估和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行報(bào)價(jià)，避免不理性低價(jià)行為，防范“劣幣驅(qū)逐良幣”。鼓勵(lì)企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，建立高效的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，聚焦核心材料、系統(tǒng)集成、智能控制等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)的自主可控與規(guī)�；瘧�(yīng)用。

　　多家券商對(duì)另類子公司注冊(cè)資本“做減法”

　　另類投資子公司是券商旗下主要從事跟投和直投業(yè)務(wù)的專業(yè)子公司，在滿足實(shí)體企業(yè)融資需求、推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面發(fā)揮著重要作用。今年以來(lái)，多家券商結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)旗下另類子公司的注冊(cè)資本進(jìn)行靈活調(diào)整。同時(shí)，多家券商也披露了對(duì)另類子公司加碼布局的計(jì)劃。受訪專家表示，券商積極開(kāi)展另類投資業(yè)務(wù)，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面大有可為。

　　8月13日晚間，中原證券發(fā)布公告稱，公司基于自身發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合中州藍(lán)海投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中州藍(lán)�！保┑陌l(fā)展需求，將中州藍(lán)海的注冊(cè)資本由24.26億元調(diào)減至22.26億元。公開(kāi)信息顯示，中州藍(lán)海為中原證券的另類子公司，2024年中州藍(lán)海實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.63億元、凈利潤(rùn)0.5億元。今年以來(lái)，中州藍(lán)海的注冊(cè)資本已發(fā)生多次變更，1月份，中州藍(lán)海注冊(cè)資本由30.5億元變更為25.26億元；4月份，其注冊(cè)資本由25.26億元變更為24.26億元。

　　此外，年內(nèi)還有多家券商對(duì)另類子公司注冊(cè)資本進(jìn)行了調(diào)整。7月15日，東北證券發(fā)布公告稱，公司決定將另類子公司東證融達(dá)投資有限公司的注冊(cè)資本調(diào)減至10億元。6月6日，國(guó)都證券宣布，為提高公司資金整體使用效率，決定對(duì)另類子公司國(guó)都景瑞投資有限公司減少注冊(cè)資本不超過(guò)12億元（含）。