中國證券報

　　A股市場情緒提升 更多增量資金可期

　　近期，公募基金、私募基金、保險資金、外資等多路增量資金積極入場，資金從銀行存款向權(quán)益市場遷移的“存款搬家”跡象明顯，上市公司回購資金增多。市場人士預期，隨著政策面、基本面持續(xù)向好，投資情緒回暖以及風險收益比改善，股票配置的性價比持續(xù)提升，更多資金有望流向A股市場。

　　資金積極入場

　　居民“存款搬家”，公募基金、私募基金、保險資金、外資等專業(yè)機構(gòu)投資者加倉，上市公司積極回購等，均是近期A股市場增量資金的重要來源。

　　佳作頻出 暑期檔票房突破百億元

　　燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日15時，2025年電影暑期檔（6月1日至8月31日）總票房（含預售）已突破100億元�！赌暇┱障囵^》《浪浪山小妖怪》《長安的荔枝》《侏羅紀世界：重生》《羅小黑戰(zhàn)記2》暫列暑期檔票房前五名。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從整體票房走勢看，今年電影暑期檔后勁十足，截至8月18日，單日大盤票房已連續(xù)31天破億元。目前距暑期檔結(jié)束尚有十余天，檔期總票房有望超越去年，為全年票房沖擊500億元目標打下基礎。

　　國產(chǎn)片領跑暑期檔

　　A股半年報業(yè)績分化： 超六成公司凈利增長 頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼

　　A股半年報加速披露。數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日17時，A股共有531家上市公司對外披露2025年半年報，353家實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比約為66.48%。不少頭部上市公司業(yè)績表現(xiàn)不俗。以建投能源（000600）、華發(fā)股份（600325）為代表的部分上市公司半年報業(yè)績超預期。從分紅角度看，已發(fā)布半年報的上市公司中，101家上市公司對外發(fā)布現(xiàn)金分紅方案。

　　頭部公司業(yè)績表現(xiàn)不俗

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述已披露2025年半年報的531家上市公司，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過10%的有301家，超過30%的有197家，超過100%的有87家。智明達、容知日新、仕佳光子、臻鐳科技等公司2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過1000%。

　　A股上行行情延續(xù) 券商板塊迎多方利好共振

　　1.53倍

　　從估值水平來看，目前券商指數(shù)PB為1.53倍，估值水平回升至近十年的中位數(shù)附近。

　　“今年以來，A股市場積極向好。作為市場重要風向標，券商股此前披露的中期業(yè)績也紛紛報喜�！蓖顿Y者李超在接受中國證券報記者采訪時表示，基于看好券商板塊后市行情，7月中旬其買入了某頭部券商A股股票，雖然漲幅不及部分中小券商，但截至8月18日收盤，該股也收獲近10%的漲幅。

　　上海證券報

　　聚焦重點領域和薄弱環(huán)節(jié) 金融支持不斷加力

　　今年前7個月，社會融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）、人民幣貸款等金融總量穩(wěn)步增長，為實體經(jīng)濟運行營造了良好的貨幣金融環(huán)境。7月30日召開的中央政治局會議提出，“貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。

　　近期，各地金融管理部門圍繞地方經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)特點出臺針對性舉措，金融機構(gòu)依托自身資源稟賦強化服務能力，共同落實落細穩(wěn)經(jīng)濟各項存量與增量政策。

　　債市投資“事倍功半” “蹺蹺板”效應僅為表象

　　30年期國債期貨主力合約日K線　　近期，在權(quán)益市場持續(xù)走強的背景下，債券市場顯著承壓。8月18日，國債期貨、現(xiàn)券齊跌，長端收益率上行幅度尤為明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，債市票息回報難以抵御波動，投資信心減弱。宏觀邊際變化、配置資金缺位及央行再提“防空轉(zhuǎn)”等因素疊加，令債市呈現(xiàn)低回報、高波動特征。短期流動性雖有支撐，但總量寬松窗口或?qū)⑼七t。

　　國海證券電新首席分析師李航：“反內(nèi)卷”推動鋰電行業(yè)向好 龍頭企業(yè)業(yè)績已現(xiàn)改善

　　近日，國海證券電新研究團隊首席分析師李航主講上海證券報主辦的最新一期“上證首席講壇”。李航以“場景涌現(xiàn)，重塑‘鋰’想”為主題，深入解讀了鋰電行業(yè)的多重“預期差”，并表達了對下半年鋰電板塊投資的堅定看好。

　　李航認為，鋰電行業(yè)下半年投資機遇包括以固態(tài)電池為代表的科技創(chuàng)新主題，以及以“反內(nèi)卷”為牽引的底部改善主題。鋰電行業(yè)新需求不斷釋放，人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）、海外市場、儲能市場、商用車電動化等都在帶來市場增量。在需求拉動下，龍頭企業(yè)產(chǎn)能偏緊、出現(xiàn)擴產(chǎn)需求，鋰電行業(yè)顯現(xiàn)走出周期底部的向好跡象。

　　不“內(nèi)卷”向“外翻” 華工科技以科技創(chuàng)新拼價值

　　8月15日，華工科技（000988）交出半年報：上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入76.29億元，同比增長44.66%，實現(xiàn)歸母凈利潤9.11億元，同比增長44.87%。其中，隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及設備廠商算力需求激增，應用于算力中心建設的400G/800G等高速光模塊需求快速釋放，公司聯(lián)接業(yè)務營業(yè)收入37.44億元，同比增長124%。

　　“今年是華工科技上市的第25年，從2009年至今，公司已連續(xù)十五年保持利潤增長。”華工科技董事長馬新強表示，在當前的市場競爭格局下，“內(nèi)卷”一定沒有出路，低價也不應成為中國制造的標簽。當越來越多的中國企業(yè)在全球市場乘風破浪時，行業(yè)領軍企業(yè)更應帶頭在創(chuàng)新上持續(xù)壓強投入，引領行業(yè)從打“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向拼“價值戰(zhàn)”，向“外翻”打開新的成長空間。

　　證券時報

　　舌尖上的效率革命 食品消費業(yè)“智造”進行時

　　食品行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在穩(wěn)增長、惠民生、促發(fā)展中占據(jù)重要地位。今年6月，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《食品工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》，為數(shù)字化賦能食品行業(yè)發(fā)展按下“加速鍵”。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，目前我國食品行業(yè)重點工業(yè)企業(yè)關鍵工序數(shù)控化率、數(shù)字化研發(fā)設計工具普及率分別達63.3%、72.8%。食品行業(yè)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅是技術(shù)賦能，還能有效助力消費升級。近期，證券時報記者實地走訪多家行業(yè)龍頭發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)正積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅在保障食品安全的條件下實現(xiàn)了生產(chǎn)效率的提升，還提升了客戶體驗，促進了消費增長，實現(xiàn)“一舉多得”。

　　信用卡業(yè)務轉(zhuǎn)向精耕細作 多家銀行關停旗下分中心

　　8月18日，國家金融監(jiān)管總局披露的信息顯示，《交通銀行股份有限公司太平洋信用卡中心關于鄭州分中心終止營業(yè)的請示》獲批。接此批復文件后，交通銀行太平洋信用卡中心鄭州分中心應立即停止一切經(jīng)營活動，于15個工作日內(nèi)向河南金融監(jiān)管局繳回許可證，并按照有關法律法規(guī)要求辦理相關手續(xù)。

　　證券時報記者梳理國家金融監(jiān)管總局披露的行政許可信息發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)，交通銀行太平洋信用卡中心在全國范圍內(nèi)的機構(gòu)調(diào)整明顯加速。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，共有包括北京、上海、深圳、重慶、天津等在內(nèi)近42個城市的交通銀行太平洋信用卡中心分中心獲批終止營業(yè)，調(diào)整范圍覆蓋廣東、河南、安徽、福建、湖北、山東、四川、江蘇等19個省份。其中，廣東省和浙江省所涉城市最多，分別有4個、7個。

　　發(fā)展數(shù)據(jù)驅(qū)動型決策文化 東北證券著力打造特色數(shù)字金融服務

　　數(shù)字金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟體系的核心驅(qū)動力，正深刻重塑世界金融生態(tài)，也深度融合著國內(nèi)證券行業(yè)。作為金融“五篇大文章”中的重要內(nèi)容，各家券商也對數(shù)字金融展開了積極實踐和探索，東北證券就是其中之一。

　　據(jù)了解，東北證券有著明確的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，其中的一個目標就是“打造特色數(shù)字金融服務”。該公司十分強調(diào)數(shù)據(jù)治理，正全力推動發(fā)展數(shù)據(jù)驅(qū)動型決策文化。

　　超2000只權(quán)益類基金凈值創(chuàng)歷史新高

　　8月18日，滬指創(chuàng)近10年新高，A股總市值站上100萬億元大關，超4000只個股上漲，市場信心與資金活躍度顯著提升，權(quán)益基金業(yè)績延續(xù)反彈態(tài)勢。在此背景下，權(quán)益類基金表現(xiàn)尤為亮眼，偏股基金指數(shù)同步創(chuàng)下近3年新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，超96%的權(quán)益類基金今年實現(xiàn)正收益，其中20余只基金年內(nèi)業(yè)績翻倍，千余只基金年內(nèi)業(yè)績超30%。

　　證券日報

　　商業(yè)航天領域?qū)⑴嘤�出多個千億元級產(chǎn)業(yè)集群

　　近期，火箭發(fā)射活動進入密集期。據(jù)中國航天科技（000901）集團有限公司（以下簡稱“航天科技”）消息，8月17日22時15分，長征六號改運載火箭在太原衛(wèi)星發(fā)射中心成功點火起飛，將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌09組衛(wèi)星順利送入預定軌道，發(fā)射任務圓滿完成。同日16時55分，長征四號丙運載火箭在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，成功將試驗二十八號B星02星送入預定軌道，發(fā)射任務同樣取得圓滿成功。

　　深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究員卜益力對《證券日報》記者表示，從技術(shù)突破、政策支持到市場需求，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正展現(xiàn)出強勁的發(fā)展動能，預計到2025年，我國商業(yè)航天市場規(guī)模將突破萬億元，商業(yè)航天領域有望培育出多個千億元級產(chǎn)業(yè)集群。

　　個人消費貸款財政貼息政策將實施 銀行消費貸利率仍維持在3%以上

　　距離9月1日個人消費貸款財政貼息政策正式實施僅剩兩周時間，該項政策的落地細節(jié)與市場動態(tài)持續(xù)引發(fā)關注。

　　《證券日報》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點了解到，盡管各銀行已密切跟進政策并發(fā)布相關信息，但涉及具體實施細則、資金監(jiān)測規(guī)范等操作指引尚未下達，各網(wǎng)點目前均在等待總行或上級部門的進一步部署通知。

　　在利率層面，當前各家銀行消費貸利率底線仍穩(wěn)定維持在3%以上。多家銀行個貸經(jīng)理向《證券日報》記者表示，此次貼息將通過財政預撥資金方式落實，由貸款經(jīng)辦機構(gòu)在向借款人收取利息時直接扣減貼息金額，并非直接下調(diào)貸款合同約定的實際發(fā)放利率。

　　年內(nèi)ETF總規(guī)模增長1.04萬億元

　　統(tǒng)計顯示，截至8月18日，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）總份額增加了近1200億份，目前已達2.77萬億份；總規(guī)模高達4.77萬億元，年內(nèi)增長1.04萬億元，相較去年底增幅高達27.88%；從各類產(chǎn)品表現(xiàn)來看，寬基ETF成為“壓艙石”，其規(guī)模與增速均表現(xiàn)突出。

　　受訪業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年，以滬深300和中證A500為代表的寬基ETF，在中央?yún)R金等中長期資金的持續(xù)買入下，規(guī)模顯著擴張；同時，以中證A50、中證A500系列ETF等為代表的產(chǎn)品成為創(chuàng)新標桿，推動寬基ETF朝著主題豐富、工具鏈完善的方向發(fā)展。綜合來看，當前寬基產(chǎn)品占據(jù)ETF市場的主導地位，且未來有望繼續(xù)保持爆發(fā)式增長。

　　中小公募機構(gòu)頻頻增資蓄力謀破局

　　2025年以來，中小公募機構(gòu)增資動作不斷。繼4月份先鋒基金管理有限公司（以下簡稱“先鋒基金”）注冊資本由1.5億元增加至2億元后，先鋒基金近日再度增資2500萬元。

　　對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，中小基金公司既要滿足合規(guī)與生存需求，又要為長期戰(zhàn)略布局考慮。在行業(yè)集中度持續(xù)提升的背景下，增資已成為此類基金公司突圍的關鍵手段，其背后折射出的生存現(xiàn)狀與競爭新格局引發(fā)市場關注。未來，差異化定位與資本金實力結(jié)合，或?qū)⒊蔀橹行』�金公司破局關鍵。