市場(chǎng)能否上演估值修復(fù)行情？

　　近期科技股成為市場(chǎng)最亮的星。8月以來，通信指數(shù)大漲超15%，高居申萬一級(jí)行業(yè)漲幅榜首位；電子指數(shù)大漲近13%，位居第二；計(jì)算機(jī)指數(shù)漲近10%，傳媒指數(shù)漲近7%。

　　今日（8月21日）早盤科技題材繼續(xù)沖高，電子指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。部分科技股早盤也有亮眼表現(xiàn)，通信行業(yè)龍頭中興通訊（000063）AH股雙雙大漲，A股早盤一度漲停，H股一度漲超14%，收盤有所回落。

　　中興通訊AH股開盤雙雙大漲

　　早盤中興通訊AH股雙雙高開，其中A股高開近9%，并在競(jìng)價(jià)交易開始后1分鐘左右時(shí)間即封上漲停；9時(shí)49分，該股被大單砸開漲停板，此后持續(xù)高位震蕩。截至上午收盤，中興通訊A股漲超6%，H股大漲超5%。

　　浙商證券（601878）研報(bào)指出，中興通訊是通信設(shè)備巨頭，AI計(jì)算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展明顯低估，AI有望再造中興。該機(jī)構(gòu)主要基于以下邏輯：公司擁有完整的AI產(chǎn)品生態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)客戶擴(kuò)展順利；國內(nèi)超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期，核心增量在交換網(wǎng)絡(luò)；公司占據(jù)國內(nèi)超節(jié)點(diǎn)方案的核心位置，市場(chǎng)認(rèn)知預(yù)期差明顯；Scale Up交換需求加速交換芯片國產(chǎn)化。

　　機(jī)構(gòu)看好科技股行情

　　東方證券認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)健康，繼續(xù)看好指數(shù)，國內(nèi)資本對(duì)市場(chǎng)的信心仍然處在上行趨勢(shì)中，堅(jiān)定持有是合適的策略選擇。主題方面，堅(jiān)定看好國內(nèi)科技，重點(diǎn)是中國AI，科技板塊是確定性主線，后續(xù)科技板塊的相對(duì)優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其重視國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈。

　　中銀證券（601696）建議關(guān)注泛科技行業(yè)的“頭部效應(yīng)”。該機(jī)構(gòu)表示，近期科技及高端制造8個(gè)相關(guān)行業(yè)的“頭部效應(yīng)”更為明顯，顯示出較強(qiáng)的趨勢(shì)投資效應(yīng)，非科技制造類的其他20個(gè)一級(jí)行業(yè)，整體“腰部效應(yīng)”更為突出。AI產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)格從中小市值轉(zhuǎn)向“機(jī)構(gòu)審美”的中大市值是AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資的重要轉(zhuǎn)變，或意味著AI產(chǎn)業(yè)鏈投資的機(jī)構(gòu)共識(shí)度正在強(qiáng)化，產(chǎn)業(yè)鏈景氣趨勢(shì)投資邏輯正在逐步形成。

　　低估值的科技股排名

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中興通訊的大漲還有估值較低的緣故；昨日收盤，該股滾動(dòng)市盈率不足24倍。

　　數(shù)據(jù)寶從多維度梳理出估值較低的科技股。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，從最新扣非后的滾動(dòng)市盈率來看，在TMT行業(yè)中（屬于計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、通信等一級(jí)行業(yè)，剔除出版、電視廣播、影視等二級(jí)行業(yè)），有6股滾動(dòng)市盈率低于20倍，分別是三七互娛（002555）、輝煌科技（002296）、亨通光電（600487）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628）、理工能科（002322）、中國移動(dòng)（600941）。

　　從預(yù)測(cè)市盈率來看（按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年凈利計(jì)算的市盈率），則有23股市盈率低于20倍，三七互娛、亨通光電、理工能科、中天科技（600522）、TCL科技（000100）等均低于15倍。

　　從市凈率角度來看，剔除ST股后，深天馬A市凈率0.88倍，為最低。長城證券（002939）認(rèn)為，公司作為全球柔性AMOLED面板頭部廠商以及車載顯示領(lǐng)域龍頭，有望受益于下游需求復(fù)蘇、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，并通過新品研發(fā)及客戶導(dǎo)入實(shí)現(xiàn) AMOLED和車載顯示業(yè)務(wù)擴(kuò)張，看好未來公司車載及專顯兩大利潤中樞業(yè)務(wù)有望延續(xù)較好表現(xiàn)，柔性AMOLED板塊持續(xù)盈利改善，持續(xù)提升公司整體核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。

　　此外，還有中國聯(lián)通（600050）、木林森（002745）、天融信（002212）、彩虹股份（600707）、京東方A、元道通信（301139）等市凈率較低。

　　結(jié)合成長性來看，以PEG衡量估值（最新靜態(tài)市盈率除以機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年、明年、2027年三年凈利增速均值），合計(jì)有28股PEG低于1倍。其中，TCL科技、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258）、恒銘達(dá)（002947）等均低于0.7倍。