2025年上半年，中國(guó)銀行業(yè)普遍面臨凈息差收窄壓力。受貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)持續(xù)下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整，以及市場(chǎng)流動(dòng)性充裕等因素影響，銀行業(yè)整體凈息差呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。北京銀行（601169）也不例外，凈息差從2024年同期的1.47%降至1.31%，降幅達(dá)0.16個(gè)百分點(diǎn)。然而，該行通過精細(xì)化負(fù)債管理、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及中間業(yè)務(wù)升級(jí)，成功將利息凈收入同比增長(zhǎng)1.22%至258.48億元。這份“韌性”從何而來？

　　在復(fù)雜環(huán)境下，北京銀行仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入362.18億元，同比增長(zhǎng)1.02%；歸母凈利潤(rùn)150.53億元，同比增長(zhǎng)1.12%。這一成績(jī)背后，是其“差異化、特色化”戰(zhàn)略的深化落地。例如，零售業(yè)務(wù)AUM突破1.30萬億元，較年初增長(zhǎng)885億元，增速達(dá)7.28%。個(gè)人貸款7,160.91億元，較年初增長(zhǎng)134.76億元，余額排名持續(xù)位居城商行首位。公司業(yè)務(wù)聚焦科技金融、綠色金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，公司貸款(含貼現(xiàn))1.65萬億元，較年初增長(zhǎng)11.29%，其中科技金融、綠色金融、普惠金融、制造業(yè)貸款等領(lǐng)域貸款均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，分別較上年末增長(zhǎng)19.31%、21.84%、17.27%、14.26%。

　　面對(duì)凈息差收窄挑戰(zhàn)，北京銀行采取“一升一降”組合拳：一方面通過負(fù)債端降成本，將計(jì)息負(fù)債平均成本率壓降0.37個(gè)百分點(diǎn)至1.72%；另一方面優(yōu)化資產(chǎn)端收益結(jié)構(gòu)，加大債券投資、票據(jù)貼現(xiàn)等高收益資產(chǎn)配置。這種雙向發(fā)力的策略，成為其穿越周期的關(guān)鍵。

　　負(fù)債端優(yōu)化以“低成本”夯實(shí)資金基礎(chǔ)

　　在負(fù)債端，北京銀行以“低成本”為核心推動(dòng)資金基礎(chǔ)持續(xù)鞏固。企業(yè)活期存款成為穩(wěn)定負(fù)債的重要支柱，上半年企業(yè)活期存款較年初增長(zhǎng)11.39%，帶動(dòng)人民幣公司存款較年初下降24個(gè)基點(diǎn)。該行通過“京行e鏈通”供應(yīng)鏈平臺(tái)深度嵌入企業(yè)財(cái)資管理，有效沉淀結(jié)算資金；并與北京市醫(yī)保局合作推出“智慧醫(yī)療”場(chǎng)景，覆蓋全市300余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的資金歸集需求。

　　在主動(dòng)負(fù)債管理方面，北京銀行強(qiáng)化了對(duì)同業(yè)負(fù)債成本的精細(xì)化管控。上半年同業(yè)存放款項(xiàng)日均余額同比增長(zhǎng)11.53%，但通過發(fā)行同業(yè)存單、參與貨幣市場(chǎng)交易及創(chuàng)新開展“存放同業(yè)活期”業(yè)務(wù)，將平均成本率壓降至1.89%，同比下降55個(gè)基點(diǎn)。

　　此外，該行積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)性存款轉(zhuǎn)型，逐步縮減保本型產(chǎn)品規(guī)模，轉(zhuǎn)向凈值型理財(cái)。截至報(bào)告期末，非保本理財(cái)規(guī)模同比增長(zhǎng)15%，客戶黏性顯著增強(qiáng)，負(fù)債結(jié)構(gòu)更趨合理。

　　資產(chǎn)端調(diào)優(yōu)向“高收益、輕資本”轉(zhuǎn)型

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，北京銀行持續(xù)推進(jìn)“高收益、輕資本”轉(zhuǎn)型。盡管生息資產(chǎn)收益率同比微降，但通過差異化定價(jià)策略穩(wěn)住信貸基本盤。公司貸款重點(diǎn)投向制造業(yè)、租賃商務(wù)服務(wù)業(yè)等高景氣行業(yè)，前十大行業(yè)貸款增速達(dá)12.3%；個(gè)人貸款則聚焦經(jīng)營(yíng)性貸款與消費(fèi)貸，“領(lǐng)航e貸”系列授信客戶數(shù)已突破10萬戶。

　　科技金融、綠色金融成為新的增長(zhǎng)引擎。截至上半年，科技金融貸款余額4,346.08億元，較年初增長(zhǎng)703.29億元，增速19.31%；綠色金融貸款余額2,562.95億元，較年初增長(zhǎng)459.45億元，增速21.84%。該行創(chuàng)新推出“海洋碳匯質(zhì)押貸款”“林業(yè)碳匯預(yù)期收益權(quán)質(zhì)押貸款”等產(chǎn)品，并通過ESG掛鉤貸款機(jī)制引導(dǎo)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。

　　輕資本業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)亮眼，表內(nèi)外資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)5.5萬億元，同比增長(zhǎng)18.61%。債券投資利息收入同比增長(zhǎng)10%，貴金屬交易量增長(zhǎng)25.67%。托管業(yè)務(wù)規(guī)模突破2.76萬億元，行業(yè)排名提升一位。托管手續(xù)費(fèi)收入2.44億元，行業(yè)排名提升兩位；公募基金托管收入同比增速8.17%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。

　　中間業(yè)務(wù)崛起打造第二增長(zhǎng)曲線

　　中間業(yè)務(wù)正成為北京銀行重要的收入增長(zhǎng)極。財(cái)富管理向生態(tài)化轉(zhuǎn)型成效顯著，機(jī)構(gòu)理財(cái)代銷規(guī)模354.76億元，同比增長(zhǎng)57.41%，創(chuàng)歷史新高。該行推出“養(yǎng)老專屬指數(shù)基金Y份額”，升級(jí)智能服務(wù)功能，實(shí)現(xiàn)客戶全生命周期覆蓋。

　　交易銀行依托數(shù)字化框架實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)居城商行首位，貼現(xiàn)量較上年末增長(zhǎng)9.89%；“科創(chuàng)雷達(dá)”系統(tǒng)賦能科技金融，相關(guān)貸款增速達(dá)19.31%。

　　北京銀行表示，下半年將繼續(xù)貫徹輕資本轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，深化科技賦能與客群經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，促進(jìn)非利息業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，為全行經(jīng)營(yíng)效益提升提供持續(xù)動(dòng)能。

　　此外，北京銀行正在從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“效率驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。其杠桿率由上年末的7.08%微降至6.87%，一級(jí)資本凈額增至3736.96億元，調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額擴(kuò)大至5.44萬億元，顯示資本使用效率有所提升。與此同時(shí)，凈穩(wěn)定資金比例保持在114.86%的合理水平，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。這些指標(biāo)共同反映出該行在資本、流動(dòng)性與盈利之間尋求平衡的能力正在增強(qiáng)。面對(duì)持續(xù)的利率下行周期，唯有通過精細(xì)化管理、業(yè)務(wù)多元化和科技賦能，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造。

　　北京銀行2025年上半年的表現(xiàn)，既體現(xiàn)了區(qū)域性銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中的穩(wěn)健性，也揭示了其向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的深層邏輯。資產(chǎn)規(guī)模突破4.75萬億元、凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的背后，是戰(zhàn)略聚焦、結(jié)構(gòu)優(yōu)化與治理變革的共同作用。尤其值得關(guān)注的是，北京銀行將科技金融置于“第一戰(zhàn)略”地位，并致力于成為“專精特新第一行”，這不僅是業(yè)務(wù)布局的調(diào)整，更是對(duì)未來金融生態(tài)的前瞻性判斷，金融服務(wù)不再局限于資金供給，而是深度嵌入技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的全過程。

　　從投資者視角看，北京銀行當(dāng)前估值可能尚未完全反映其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的潛力。盡管凈息差壓力仍在，但其在綠色金融、普惠金融等領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以及零售客戶基礎(chǔ)的持續(xù)積累，構(gòu)成了中長(zhǎng)期價(jià)值支撐。公司治理層面取消監(jiān)事會(huì)的嘗試，若能有效提升決策效率而不削弱監(jiān)督制衡，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度探索的樣本。尤為值得關(guān)注的是，警惕宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期帶來的資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以及金融科技投入帶來的短期利潤(rùn)攤薄效應(yīng)。

　　當(dāng)前，北京銀行正處于由“規(guī)模型”向“質(zhì)量型”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期。它所面對(duì)的不僅是短期業(yè)績(jī)的波動(dòng)，更是如何在中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中找準(zhǔn)定位的歷史命題。當(dāng)然，任何變革都伴隨不確定性，特別是在風(fēng)險(xiǎn)管理體系是否同步升級(jí)方面，仍需持續(xù)觀察。