太平洋證券股份有限公司馬浩然近期對(duì)中航光電（002179）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《積極布局新興領(lǐng)域，多項(xiàng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破》，給予中航光電買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50.0元。

　　中航光電

　　事件：公司發(fā)布2025年半年度報(bào)告，2025年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.83億元，較上年同期增長(zhǎng)21.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.37億元，較上年同期下降13.87%；基本每股收益0.70元，較上年同期下降11.26%。

　　積極布局新興領(lǐng)域，多項(xiàng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破。報(bào)告期內(nèi)，公司在防務(wù)領(lǐng)域持續(xù)鞏固首選供應(yīng)商地位，全面參與無(wú)人、深水、星箭等新興領(lǐng)域，多項(xiàng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破，專(zhuān)業(yè)互連能力優(yōu)勢(shì)更加凸顯。高端民用制造領(lǐng)域中，新能源汽車(chē)領(lǐng)域錨定“國(guó)際一流、國(guó)內(nèi)主流”核心客群，緊抓汽車(chē)電動(dòng)化、智能化發(fā)展契機(jī)，大力布局智能網(wǎng)聯(lián)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)賽道，成功躋身國(guó)內(nèi)頭部車(chē)企核心供應(yīng)鏈體系，由高壓互連向整車(chē)互連加速轉(zhuǎn)型。報(bào)告期內(nèi)，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比超50%的高速增長(zhǎng)，高于同期新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主流車(chē)企陣營(yíng)全覆蓋，市場(chǎng)熱銷(xiāo)車(chē)型廣泛滲透，進(jìn)一步鞏固行業(yè)頭部供應(yīng)商優(yōu)勢(shì)地位；通訊網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，鞏固傳統(tǒng)通訊市場(chǎng)，大力拓展衛(wèi)星通訊新業(yè)務(wù)；數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，依托自主發(fā)展趨勢(shì)，緊抓AI算力發(fā)展機(jī)遇，準(zhǔn)確把握技術(shù)演進(jìn)方向，深度挖掘客戶(hù)需求，筑牢液冷散熱類(lèi)產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)，加速電源與高速產(chǎn)品市場(chǎng)推廣，推動(dòng)客戶(hù)資源池拓展與新業(yè)務(wù)突破，為數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域客戶(hù)提供覆蓋電源、光纖、高速及液冷產(chǎn)品的整套解決方案，助力業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)同比翻番增長(zhǎng)；工業(yè)裝備領(lǐng)域，聚焦龍頭客戶(hù)開(kāi)發(fā)，緊抓光伏儲(chǔ)能、工程機(jī)械電動(dòng)化發(fā)展機(jī)遇，業(yè)務(wù)規(guī)模快速提升。

　　研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，科技創(chuàng)新成果豐碩。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入金額達(dá)8.83億元，同比增長(zhǎng)約6%。近年來(lái)，公司緊密?chē)�繞核心互連傳輸技術(shù)構(gòu)建了全面的創(chuàng)新平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品正向設(shè)計(jì)及創(chuàng)新，依托各類(lèi)平臺(tái)建設(shè)積極推進(jìn)原創(chuàng)技術(shù)研發(fā)能力快速提升。公司年均實(shí)施重點(diǎn)科研項(xiàng)目100余項(xiàng)，推動(dòng)耐環(huán)境光傳輸、深水密封、超高功率傳輸、大功率散熱等一批領(lǐng)先技術(shù)快速突破，多次獲得省部級(jí)技術(shù)獎(jiǎng)項(xiàng)，多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先及國(guó)際先進(jìn)水平；主持或參與制定國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)950余項(xiàng)，累計(jì)獲得授權(quán)專(zhuān)利6000余項(xiàng)，境外授權(quán)專(zhuān)利32項(xiàng)，通過(guò)GB29490《企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理規(guī)范》，獲得第23屆中國(guó)專(zhuān)利獎(jiǎng)優(yōu)秀獎(jiǎng)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)等多項(xiàng)榮譽(yù)。公司堅(jiān)持科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，以持續(xù)穩(wěn)定的研發(fā)投入致力于原創(chuàng)技術(shù)研究，不斷取得豐碩成果。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2025-2027年的凈利潤(rùn)為35.27億元、40.53億元、44.56億元，EPS為1.67元、1.91元、2.10元，對(duì)應(yīng)PE為26倍、22倍、20倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。

　　證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東北證券王鳳華研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為64.22%，其預(yù)測(cè)2025年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利52.85億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為17.14。

　　最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

　　該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為55.67。