海科新源（301292）（301292.SZ）日前發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4283萬元，雖然仍虧損，但較上年同期的虧損1.1億元相比已大幅收窄。

　　值得關(guān)注的是，2025年上半年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.48億元，較上年同期的-1.95億元進(jìn)一步下滑。這一數(shù)據(jù)表明，公司主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金獲取能力尚未改善，日常經(jīng)營中現(xiàn)金支出仍大于現(xiàn)金流入，或與銷售回款慢、成本支出等因素相關(guān)，反映出短期資金周轉(zhuǎn)壓力。

　　此外，截至2025年6月末，公司貨幣資金為8.22億元，較年初的18.51億元大幅減少，降幅達(dá)55.6%。

　　事實(shí)上，貨幣資金是企業(yè)應(yīng)對短期支付需求的重要儲(chǔ)備，其大幅縮水意味著公司即時(shí)支付能力減弱，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇現(xiàn)金流承壓的狀況。

　　虧損同比大幅收窄

　　今年上半年，�？菩略磳�(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.16億元，較上年同期的18.11億元增長27.92%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4283萬元，較上年同期的虧損1.10億元大幅收窄61.21%。

　　從盈利質(zhì)量看，海科新源2025年上半年基本每股收益為-0.19元/股，較上年同期-0.50元/股提升62.00%，這一數(shù)據(jù)不難看出，�？菩略疵抗捎�利能力正在逐步恢復(fù)。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)，海科新源上半年丙二醇產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.04億元，同比略降1.23%，毛利率為4.09%。盡管收入小幅下滑，但該業(yè)務(wù)板塊保持了相對穩(wěn)定的盈利水平，為�？菩略刺峁┝酥匾�的業(yè)績支撐。�？菩略凑�體毛利率達(dá)到3.58%，較上年同期提升1.82個(gè)百分點(diǎn)，顯示出公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、成本管控等方面的努力正在見到成效。

　　資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，截至2025年6月末，�？菩略纯傎Y產(chǎn)為72.94億元，較年初的83.33億元下降12.47%。其中，貨幣資金為8.22億元，較年初的18.51億元大幅減少，主要是其他貨幣資金減少所致。應(yīng)收賬款增長至12.32億元，較年初的9.41億元增長30.86%，與營收增長基本同步。

　　貨幣資金減少疊加經(jīng)營現(xiàn)金流趨緊——對于海科新源而言，其后續(xù)融資能否及時(shí)到位、業(yè)務(wù)改善能否轉(zhuǎn)化為實(shí)際現(xiàn)金流入，對于其緩解資金壓力至關(guān)重要。

　　股價(jià)仍處于破發(fā)狀態(tài)

　　公開信息顯示，�？菩略闯闪⒂�2002年，位于山東省東營市東營高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，是一家以從事鋰電池電解液材料和消費(fèi)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主的企業(yè)。企業(yè)注冊資本2.23億人民幣，法人代表為馬立軍。

　　作為全球鋰離子電池電解液溶劑龍頭企業(yè)，�？菩略丛诋a(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位。公司在天賜材料（002709）、比亞迪（002594）、瑞泰新材（301238）等電解液龍頭企業(yè)中占據(jù)A供地位，產(chǎn)品覆蓋特斯拉、比亞迪、寧德時(shí)代（300750）、LG、三星SDI及松下等全球知名車企及鋰離子電池巨頭。在消費(fèi)化學(xué)品領(lǐng)域，公司醇類產(chǎn)品客戶包括歐萊雅、資生堂、強(qiáng)生、聯(lián)合利華、華寶股份（300741）等國內(nèi)外知名企業(yè)，市場地位同樣穩(wěn)固。

　　�？菩略丛�2023年7月7日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格19.99元/股，上市首日曾創(chuàng)下32.77元/股的高點(diǎn)，但此后一路震蕩下跌，截至9月1日收盤，�？菩略垂蓛r(jià)為19.6元/股，目前仍處于破發(fā)狀態(tài)。

　　2024年8月，�？菩略丛�因2024年半年度報(bào)告引發(fā)市場廣泛關(guān)注。報(bào)告顯示，海科新源2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.11億元，同比增長14.67%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻虧損1.1億元，與上年同期5544.67萬元的盈利形成鮮明對比。

　　雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略能否顯效

　　對于�？菩略瓷习肽暌�發(fā)關(guān)注的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，中國民族貿(mào)易促進(jìn)會(huì)理事會(huì)常務(wù)主席支培元認(rèn)為，作為全球電解液溶劑龍頭，�？菩略词芤嬗谛履茉雌�車（預(yù)計(jì)2025年增速20%）及儲(chǔ)能市場（增速超30%）的爆發(fā)式需求，核心產(chǎn)品電解液溶劑銷量顯著提升 。 消費(fèi)化學(xué)品業(yè)務(wù)醇類產(chǎn)品在食品、醫(yī)藥、化妝品等領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，對沖了單一行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流；全球化與產(chǎn)能協(xié)同 海外生產(chǎn)基地與倉儲(chǔ)基地的協(xié)同效應(yīng)釋放，降低物流成本并提升交付效率，支撐國際客戶（如特斯拉、寧德時(shí)代）訂單增長。

　　“新裝置投產(chǎn)推動(dòng)產(chǎn)銷量增加，一季度營收已增長31%，半年報(bào)延續(xù)產(chǎn)能爬坡紅利 。 技術(shù)壁壘構(gòu)建 研發(fā)聚焦固態(tài)電池電解質(zhì)、鈉離子電池材料等前沿方向，部分技術(shù)進(jìn)入實(shí)驗(yàn)室階段，為未來高附加值產(chǎn)品儲(chǔ)備技術(shù)優(yōu)勢 。毛利率同比提升104.12%，顯示產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與成本控制成效�！敝�培元說。

　　近期鋰電池、固態(tài)電池概念股收到資本市場熱捧，海科新源在鋰電池、固態(tài)電池領(lǐng)域會(huì)布局？�？菩略瓷夏晏潛p大幅收窄主要得益于哪些業(yè)務(wù)政策調(diào)整，后期又有什么樣的規(guī)劃？經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-2.48億元，較上年同期流出進(jìn)一步擴(kuò)大，公司將采取哪些應(yīng)對措施來改善經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流狀況？海科新源向威海銀行東營分行申請不超過5000萬元的綜合授信額度，此次申請貸款授信主要基于哪些業(yè)務(wù)發(fā)展需求考慮？這筆資金將主要投向哪些項(xiàng)目或業(yè)務(wù)領(lǐng)域？預(yù)計(jì)對公司未來業(yè)績產(chǎn)生怎樣的影響？8月28日，大眾新聞-東烽財(cái)經(jīng)記者將相關(guān)問題通過郵件發(fā)至海科新源，但截至發(fā)稿，對方未予回復(fù)。

　　隨著公司營收強(qiáng)勁增長，虧損大幅收窄，其雙主業(yè)（鋰電池材料和消費(fèi)化學(xué)品業(yè)務(wù)）發(fā)展戰(zhàn)略能否進(jìn)一步顯效，還需后續(xù)觀察。（大眾新聞-東烽財(cái)經(jīng)記者）