開源證券股份有限公司諸海濱近期對中科美菱進行研究并發(fā)布了研究報告《北交所信息更新：生物安全柜與離心機打造新增長極，2025H1歸母凈利潤同比增長6%》，給予中科美菱增持評級。

　　中科美菱(835892)

　　公司2025H1營業(yè)收入1.50億元，歸母凈利潤1,104.58萬元

　　中科美菱2025H1實現(xiàn)營業(yè)收入1.50億元，同比增長2.16%，實現(xiàn)歸母凈利潤1,104.58萬元，同比增長5.94%。我們維持2025-2026年盈利預(yù)測，并新增2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為24/31/41百萬元，EPS分別為0.25/0.32/0.42元，當(dāng)前股價對應(yīng)P/E分別為89.1/68.6/52.3倍，我們看好公司戰(zhàn)略產(chǎn)品技術(shù)壁壘，所處的生物醫(yī)療設(shè)備行業(yè)市場前景廣闊，維持“增持”評級。

　　新增生物安全設(shè)備品類，潔凈工作臺產(chǎn)品成為賽用實驗室操作設(shè)備

　　2025H1公司聚焦離心機產(chǎn)品陣列，全方位提升產(chǎn)品性能，豐富和更新現(xiàn)有技術(shù)；加快推進大容積液氮存儲容器研發(fā)設(shè)計進度，進一步豐富液氮存儲容器產(chǎn)品品類；新增生物安全設(shè)備品類，以已獲三類醫(yī)療器械注冊證的全型號生物安全柜為基礎(chǔ)，系統(tǒng)完善實驗室生物安全產(chǎn)品矩陣，從而形成覆蓋離心分離、低溫存儲、生物防護等多維度的實驗室生物安全解決方案，進一步完善多元化產(chǎn)品布局。2025年4月，中科美菱潔凈工作臺產(chǎn)品成為“2024-2025一帶一路暨金磚國家技能發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新大賽首屆生物制品檢驗技術(shù)職業(yè)技能賽項(本科組)”賽用實驗室操作設(shè)備。

　　我國生物醫(yī)藥市場規(guī)模不斷擴大，國家出臺多項政策促進國產(chǎn)設(shè)備自主創(chuàng)新

　　隨著基因工程、生物細胞、合成生物等生命科學(xué)技術(shù)的突破，生物醫(yī)藥等市場迎來了新的增長點。我國生物醫(yī)藥市場規(guī)模不斷擴大，增速較快。在《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》“全行業(yè)研發(fā)投入年均增長10%以上，大力推動化學(xué)藥、生物藥等創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)。近年來國家出臺多項政策，促進國產(chǎn)設(shè)備自主創(chuàng)新。2024年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，明確“到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上”。

　　風(fēng)險提示：需求恢復(fù)不及預(yù)期、市場競爭風(fēng)險、新品研發(fā)風(fēng)險