太平洋：給予法本信息買入評級(jí)

2025-09-04 08:51:09 來源：證券之星

　　太平洋證券股份有限公司曹佩,王景宜近期對法本信息（300925）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《積極探索AI應(yīng)用，海外市場加速拓展》，給予法本信息買入評級(jí)。

　　法本信息

　　事件：公司發(fā)布2025年半年報(bào)。公司25H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.15億元，同比增長10.95%；歸母凈利潤5780.03萬元，同比減少21.85%；扣非歸母凈利潤5515.06萬元，同比減少20.63%。

　　金融、汽車、能源行業(yè)收入增速較快。分業(yè)務(wù)看，數(shù)字化通用技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.43億元，同比增長3.06%，毛利率為17.47%，同比-1.67pct；數(shù)字化創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.70億元，同比增長45.24%，毛利率為18.6%，同比-1.37pct。分行業(yè)看，來自金融、汽車、能源三個(gè)行業(yè)的收入增速較快，分別同比增長了21.36%/22.00%/27.22%。

　　 AI產(chǎn)品已落地眾多行業(yè)客戶。公司著重研發(fā)垂直大模型及應(yīng)用技術(shù)，和哈工大聯(lián)合成立人工智能實(shí)驗(yàn)室，和業(yè)界主流大模型公司建立了生態(tài)合作，建立起基礎(chǔ)大模型-垂直大模型-Agent行業(yè)應(yīng)用的全棧能力�；谧灾餮邪l(fā)的FarAI人工智能平臺(tái)，公司推出了智能輔助編程、知識(shí)大腦、智能招聘、智能數(shù)據(jù)標(biāo)注等產(chǎn)品，部分產(chǎn)品已應(yīng)用到運(yùn)營商、銀行等眾多行業(yè)客戶。FarAIGPT系列一體機(jī)已通過昇騰應(yīng)用開發(fā)技術(shù)認(rèn)證，基于昇騰和DeepSeek構(gòu)建企業(yè)級(jí)AI生態(tài)一體機(jī)，內(nèi)嵌三大核心垂直模型與智能體，覆蓋關(guān)鍵業(yè)務(wù)場景，賦能金融、汽車等行業(yè)。

　　海外市場加速拓展。2025年上半年加速區(qū)域網(wǎng)絡(luò)拓展與戰(zhàn)略客戶突破，在鞏固新加坡、日本兩大戰(zhàn)略支點(diǎn)本土化運(yùn)營的基礎(chǔ)上，成功設(shè)立馬來西亞、印尼分公司，并完成馬來西亞、泰國的人員布局，進(jìn)一步擴(kuò)大亞太核心市場覆蓋�？蛻糸_拓實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長，人員交付已遍布馬來西亞、日本、韓國、土耳其、中國香港、中國臺(tái)灣等多地區(qū)，支撐客戶拓展的團(tuán)隊(duì)人數(shù)顯著增長。同時(shí)，成功獲得新加坡市場關(guān)鍵的ISO9001和ISO27001雙重資質(zhì)認(rèn)證，為深化本地合作與贏得客戶信任提供了堅(jiān)實(shí)保障。

　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為56.36/73.10/86.77億元，歸母凈利潤分別為1.56/2.06/2.76億元。維持“買入”評級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提升：下游客戶需求不及預(yù)期；鴻蒙業(yè)務(wù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

　　最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：