太平洋：給予虹軟科技買入評級

2025-09-04 08:51:08 來源：證券之星

　　太平洋證券股份有限公司曹佩近期對虹軟科技進行研究并發(fā)布了研究報告《利潤高速增長，持續(xù)圍繞新領域創(chuàng)新》，給予虹軟科技買入評級。

　　虹軟科技(688088)

　　事件：公司發(fā)布2025年中報，2025年上半年收入4.10億元，同比增長7.73%；歸母凈利潤0.89億元，同比增長44.06%。

　　公司利潤快速增長。2025年上半年，公司移動智能終端視覺解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入3.39億元，同比增長2.23%；智能駕駛及其他IoT智能設備視覺解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入0.6億元，同比增長49.09%。公司研發(fā)費用繼續(xù)保持高企，研發(fā)費用率為48.39%。

　　持續(xù)創(chuàng)新AI眼鏡和智能商拍等新領域。公司的AI眼鏡產(chǎn)品可以提供目前市面上絕大部分主流AI眼鏡視覺人工智能算法產(chǎn)品，還可以輔助AI大模型，提供基于視覺感知的解決方案，目前已經(jīng)助力多款AI眼鏡公司產(chǎn)品發(fā)售。公司的PhotoStudioAI智能商拍云工作室目前已完成淘寶千牛、1688、抖音抖店、TikTok、京東京麥、拼多多、Shein、亞馬遜等平臺入駐。

　　汽車領域產(chǎn)品及試點不斷完善。在乘用車領域，面向艙內的前裝軟硬一體車載視覺解決方案Tahoe產(chǎn)品已于2025年上半年在歐洲知名豪華品牌車型上完成量產(chǎn)交付。第二代基于國產(chǎn)芯片的低成本替代方案也在研發(fā)中，已完成初始版本。2025年上半年，公司DMS首個內后視鏡海外項目正式通過歐盟ADDW認證，滿足了歐標區(qū)域的量產(chǎn)條件。

　　投資建議：公司基于移動視覺技術的處理優(yōu)勢，圍繞傳統(tǒng)的手機領域、智能汽車以及新興的AI眼鏡、商拍等領域不斷完善技術和落地應用場景。預計2025-2027年公司的EPS分別為0.54/0.67/0.88元，維持買入評級。

　　風險提示：創(chuàng)新領域不及預期；行業(yè)競爭加劇。

　　證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，東北證券吳雨萌研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為73.35%，其預測2025年度歸屬凈利潤為盈利2.29億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為101.75。

　　最新盈利預測明細如下：