在面臨業(yè)績壓力時(shí)，一些企業(yè)往往會(huì)選擇頻繁換高管來提振信心，這樣做真的有用嗎？

　　2025年最后一個(gè)月，醫(yī)藥行業(yè)迎來高管更替潮。

　　近日，老牌中藥企業(yè)康恩貝（600572）傳來消息，上任剛一年多的董事長要離場，引發(fā)外界關(guān)注。

　　核心高管再更換

　　根據(jù)康恩貝公告，公司董事長、法定代表人姜毅因工作調(diào)整原因，申請辭去董事、董事長、董事會(huì)戰(zhàn)略與投資決策委員會(huì)委員、董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，同時(shí)不再擔(dān)任公司法定代表人。此外，董事、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)委員蔣倩也遞交了辭呈，兩人原定任期均至2027年8月15日。

　　在兩人遞交辭職后，康恩貝董事會(huì)隨后審議通過，增補(bǔ)應(yīng)徐頡、金軍麗為公司第十一屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，任期自股東會(huì)審議通過之日起至公司第十一屆董事會(huì)任期屆滿，這一議案將于12月22日召開的公司2025年第二次臨時(shí)股東會(huì)上審議。

　　業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，換帥本是企業(yè)突破瓶頸的常規(guī)操作，但像康恩貝這樣頻繁更迭高管，有點(diǎn)病急亂投醫(yī)的嫌疑，再換一個(gè)，恐難立竿見影地改變業(yè)績增長乏力、戰(zhàn)略失焦等困境。

　　資料顯示，康恩貝公司前身為浙江金華制藥廠，成立于1958年4月，2007年公司依托康恩貝制藥股份有限公司實(shí)現(xiàn)了間接上市，2020年4月浙江省國資委成為實(shí)際控股人。多年來，康恩貝主要從事藥品、中藥飲片及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、制造及銷售業(yè)務(wù)，旗下腸炎寧等核心產(chǎn)品具有明確療效。公司擁有兩個(gè)生產(chǎn)基地，分別是位于國家級金華經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的金衢路廠區(qū)和位于金西現(xiàn)代生物科技園的金西國際化先進(jìn)制藥基地。近年來先后形成金艾康、金康速力、金奧康、阿樂欣、大觀霉素、硫酸阿米卡星、阿奇霉素等系列品牌產(chǎn)品。

　　這已不是該公司第一次換帥。根據(jù)公告，康恩貝近兩年來高層變動(dòng)頻繁。早在今年4月2日，康恩貝就提前公告了人事變動(dòng)，董事長兼總裁姜毅辭去總裁職務(wù)，但仍留任董事長并加入董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)；同時(shí)，董事會(huì)任命周璠為新任總裁，并提名其擔(dān)任第十一屆非獨(dú)立董事。而董事劉圣東辭去董事職位，但繼續(xù)負(fù)責(zé)公司日常管理工作。10月17日，公司副總裁沈旗遞交書面辭職報(bào)告，辭職后不再擔(dān)任公司投資總監(jiān)職務(wù)，仍擔(dān)任公司控股子公司浙江中醫(yī)藥大學(xué)中藥飲片有限公司董事長職務(wù)。

　　核心發(fā)展戰(zhàn)略或被打斷

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，康恩貝的頻繁人事更迭早在2020年浙江國貿(mào)集團(tuán)入主后，就埋下了伏筆。其核心管理層在2024年集中發(fā)生了根本性變化。2024年7月，長期執(zhí)掌公司的胡季強(qiáng)未獲新一屆董事會(huì)提名。2024年12月，康恩貝原總裁羅國良到齡退休。此后，董事長姜毅接任總裁職務(wù)，原定任期至2027年8月，即等第十一屆董事會(huì)三年任期屆滿，此次人事變動(dòng)姜毅屬于提前卸任。

　　在姜毅之前，康恩貝長期由胡季強(qiáng)掌舵，他被業(yè)內(nèi)視為“靈魂人物”。從上世紀(jì)80年代加入康恩貝前身蘭溪云山制藥廠，到后來推動(dòng)股份制改革，帶領(lǐng)企業(yè)上市，再到將康恩貝打造為浙江省中藥工業(yè)龍頭，他主導(dǎo)公司戰(zhàn)略方向近40年，其個(gè)人發(fā)展也與康恩貝的成長軌跡深度綁定。

　　一邊在調(diào)整核心高管，另一邊也在確立新的戰(zhàn)略發(fā)展方向。姜毅上臺(tái)后，該公司宣布將堅(jiān)守以中藥大健康為核心主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及全品類中藥為主體的“一體兩翼”業(yè)務(wù)定位，即以中藥大健康產(chǎn)品為主體，以特色化學(xué)藥品、特色健康消費(fèi)品為兩翼，持續(xù)提升核心產(chǎn)品的增長空間，通過新產(chǎn)品突破、新品牌擴(kuò)張、新渠道布局、新市場挖掘、新模式探索，在大健康特別是中藥大健康領(lǐng)域走出自己的創(chuàng)新發(fā)展之路。

　　然而，從當(dāng)前業(yè)績面看，該戰(zhàn)略實(shí)施效果一般。如今再次換帥，新的董事及董事長人選是否具備延續(xù)既有戰(zhàn)略的能力？是否會(huì)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整？都存在不確定性。

　　2024年半年報(bào)顯示，康恩貝公司董事、監(jiān)事及高級管理人員共涉及約10個(gè)職位的調(diào)整，管理層變動(dòng)非常頻繁。此外，康恩貝副總裁團(tuán)隊(duì)也在快速擴(kuò)充，2023年末葉劍鋒接任后，2024年8月再次新增沈旗、尹石水兩位成員，團(tuán)隊(duì)規(guī)模已由3人增至5人。

　　業(yè)績停滯不前

　　人事更迭沒能讓康恩貝業(yè)績暴增。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，該公司營收規(guī)模分別為59.09億元、61.5億元、60億元、67.3億元和65.2億元；凈利潤分別為5.49億元、21.2億元、4.6億元、6.75億元和6.58億元，主營業(yè)務(wù)盈利能力停滯不前。

　　根據(jù)日前披露的三季報(bào)，2025年康恩貝前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收49.76億元，同比增長1.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.84億元，同比增長12.65%。凈利潤增速高于營收增速的原因，主要系報(bào)告期末公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績增長、所持嘉和生物股份（600201）期末市值較上年同期市值增加所致。

　　具體分板塊發(fā)展來看，今年前三季度，中藥板塊以26.76億元收入占比53.78%，仍是營收支柱，但腸炎寧系列銷售巔峰難以恢復(fù)；特色化學(xué)藥板塊也出現(xiàn)頹勢，營業(yè)收入為17.2億元，占比34.57%，核心品種乙酰半胱氨酸泡騰片在第十批集采中失標(biāo)，只能依賴非集采渠道艱難維持銷售，后又因“性狀不符合規(guī)定”被暫停采購資格。健康消費(fèi)品板塊占比依然很低，今年前三季度收入僅4.85億元，占比不足10%，很難成為第二增長曲線。

　　業(yè)績停滯不前，新戰(zhàn)略效果不明顯，以及頻繁更換高管，導(dǎo)致康恩貝股價(jià)也長期處于低迷狀態(tài)。截至12月10日收盤，康恩貝股價(jià)報(bào)4.63元，市值116.9億元，相較于峰值縮水約八成。