四大證券報紙頭版內(nèi)容精華摘要（9月1日）
中國證券報
創(chuàng)新驅(qū)動出海潮 上市公司全球布局顯成效
2025年中報季剛剛落幕，一批A股上市公司通過在技術(shù)與模式上的創(chuàng)新突破，在海外市場斬獲頗豐，實現(xiàn)了業(yè)績的增長。2025年中報數(shù)據(jù)顯示，越來越多A股上市公司正通過創(chuàng)新驅(qū)動出海戰(zhàn)略，在全球市場尋找增長新動能。
從光模塊產(chǎn)業(yè)到創(chuàng)新藥，中國企業(yè)正在全球市場上展現(xiàn)出強大的競爭力。創(chuàng)新已成為中國企業(yè)出海的通行證，幫助企業(yè)在全球價值鏈中向上攀升。
根據(jù)最新披露的2025年基金半年報，今年上半年，以中央?yún)R金、中國誠通等為代表的“國家隊”資金借道ETF積極入市，充分發(fā)揮資本市場穩(wěn)定器作用。中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司上半年共增持12只ETF產(chǎn)品，涵蓋上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF、科創(chuàng)板50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等諸多品種，累計耗資超2100億元。
除“國家隊”資金外，保險資金、外資銀行等重要機構(gòu)也積極配置ETF，無論是覆蓋的ETF產(chǎn)品范圍，還是參與投資ETF的資金規(guī)模，均較此前有顯著提升。從資金投向來看，上半年保險資金普遍增持港股互聯(lián)網(wǎng)、港股科技、芯片、軍工等ETF，外資銀行則較為青睞港股消費、油氣、芯片、紅利以及海外市場等ETF。
8月31日，中國上市公司協(xié)會發(fā)布的中國上市公司2025年半年度經(jīng)營業(yè)績報告顯示，企業(yè)盈利已從年初的預期修復階段進入實績驗證周期，整體景氣度持續(xù)改善，虧損面顯著收窄，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)。
機構(gòu)普遍預計，在政策持續(xù)發(fā)力與消費旺季疊加作用下，2025年上市公司全年盈利將呈現(xiàn)逐季上行態(tài)勢，A股市場正從炒預期向看實績切換�！�
8月31日，2025年基金半年報披露完畢。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，上半年，國泰海通成為被公募基金凈買入金額最多的股票。瀾起科技、興業(yè)銀行、東方財富（300059）、順豐控股（002352）等個股被大幅買入，比亞迪（002594）、寧德時代（300750）、貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）等被大幅賣出。
上海證券報
操作 基金經(jīng)理“打法”揭秘：錨定高景氣賽道 把握AI浪潮投資機會
隨著公募基金2025年中期報告披露完畢，基金6月末的全部持倉情況得以揭曉。在上半年震蕩的市場行情中，績優(yōu)基金經(jīng)理錨定高景氣賽道，人工智能（AI）、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域成為加倉重點方向。對于接下來的市場，基金經(jīng)理普遍認為，權(quán)益資產(chǎn)性價比仍較為突出，人工智能浪潮勢不可當，將蘊藏豐富的投資機遇。
PMI價格指標連續(xù)回升 經(jīng)濟向好基礎(chǔ)繼續(xù)鞏固
國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會8月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，較7月上升0.1個百分點，景氣水平較7月有所改善。其中，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定擴張，價格指數(shù)連續(xù)3個月回升。專家分析，PMI指數(shù)小幅回升，表明擴內(nèi)需、綜合整治“內(nèi)卷式”競爭等政策效果初步顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行向好基礎(chǔ)繼續(xù)鞏固。
公募基金費率改革實施兩年有余，行業(yè)改革不斷深化。今年上半年，公募基金管理規(guī)模突破34萬億元大關(guān)，管理費收入同比小幅回升1.98%，但交易傭金支出同比大幅縮水逾35%。業(yè)內(nèi)人士認為，公募行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展，基金公司、基金代銷機構(gòu)面臨行業(yè)生態(tài)重構(gòu)，降本增效、買方轉(zhuǎn)型成為必選項。如何多維發(fā)力適應(yīng)費率改革“下半場”，是當下的重要課題。
中央?yún)R金6月底ETF持倉超1.28萬億元 “長錢長投”良性生態(tài)正在形成
隨著公募基金2025年中期報告披露完畢，中央?yún)R金的ETF持倉情況浮出水面。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，中央?yún)R金持有ETF市值總計超1.28萬億元，并現(xiàn)身數(shù)十只ETF前十大持有人名單。此外，企業(yè)年金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、保險機構(gòu)、外資機構(gòu)等長線資金也頻頻借助ETF入市。
證券時報
習近平和彭麗媛為出席2025年上海合作組織峰會的國際貴賓舉行歡迎宴會
新華社天津8月31日電 8月31日晚，國家主席習近平和夫人彭麗媛在天津梅江會展中心舉行宴會，歡迎來華出席2025年上海合作組織峰會的國際貴賓。
《求是》雜志發(fā)表習近平總書記重要文章 弘揚偉大抗戰(zhàn)精神，向著中華民族偉大復興的光輝彼岸奮勇前進
新華社北京8月31日電 9月1日出版的第17期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《弘揚偉大抗戰(zhàn)精神，向著中華民族偉大復興的光輝彼岸奮勇前進》。這是習近平總書記2014年7月至2025年5月期間有關(guān)重要論述的節(jié)錄。
在近期高歌猛進的A股市場，算力板塊無疑是“最亮的星”，以新易盛（300502）、寒武紀為代表的AI算力股大幅上漲，賺錢效應(yīng)顯著。
在這場極致的結(jié)構(gòu)性行情下，一方面是相關(guān)ETF遭遇資金“越漲越賣”，另一方面是主動基金騰挪倉位大舉加倉，上演著繼2020年至2021年初的核心資產(chǎn)之后又一輪新的極致“抱團”。
諾安基金鄧心怡： 科技股估值抬升后需優(yōu)化布局 挖掘AI產(chǎn)業(yè)鏈三大預期差
在AI科技估值抬升后，優(yōu)化個股布局邏輯成為關(guān)鍵。
諾安基金權(quán)益事業(yè)部副總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理鄧心怡聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，她認為，AI等科技股后續(xù)仍有產(chǎn)業(yè)趨勢，且AI應(yīng)用帶來的預期差較多，個股布局上將識別和聚焦優(yōu)質(zhì)公司，采用終局評估的策略應(yīng)對市場風格波動。
證券日報
房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)變化催生業(yè)務(wù)機會
“涉房”相關(guān)話題一直是市場關(guān)注的熱點。對此，國有六大行在今年上半年的經(jīng)營中交出了一份以“穩(wěn)”為底色的答卷：一方面，積極推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制（以下簡稱“協(xié)調(diào)機制”）高效落地，超萬億元資金精準注入“白名單”項目，全力支持保交樓、穩(wěn)市場；另一方面，嚴控風險效果持續(xù)顯現(xiàn)，多家銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率較2024年末實現(xiàn)下降，資產(chǎn)質(zhì)量保持總體穩(wěn)定。
在近日召開的在業(yè)績發(fā)布會上，多家國有大行管理層表示，該行在研判房地產(chǎn)市場風險“基本穩(wěn)定”“有望止跌回穩(wěn)”的同時，也正從二手房市場、城市更新等市場結(jié)構(gòu)性新變化中，尋找構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的業(yè)務(wù)增長空間。
8月31日，中指研究院發(fā)布《2025年1-8月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績排行榜》。數(shù)據(jù)顯示，前8個月，TOP100房企（以全口徑銷售額排名）銷售額（全口徑銷售額，下同）為23270.5億元，同比下降13.3%，降幅與前7個月基本持平。
隨著公募基金2025年中期報告披露完畢，中央?yún)R金最新投資動向也浮出水面。相較于今年年初，中央?yún)R金增持了多種市場風格的股票ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，中央?yún)R金持有ETF市值達1.28萬億元。
受訪人士認為，中央?yún)R金增持ETF對穩(wěn)定市場秩序、提升投資者信心、引領(lǐng)價值投資等意義重大。
8月份以來，人民幣對美元匯率在波動中走升，尤其是8月下旬以來，上漲勢頭尤為強勁。
數(shù)據(jù)顯示，8月份，在岸、離岸人民幣對美元匯率漲幅分別為0.83%、1.21%。其中，8月29日盤中，在岸、離岸人民幣對美元匯率最高分別升至7.1260、7.1155，均創(chuàng)2024年11月7日以來新高。不僅如此，8月29日，人民幣對美元匯率中間價上調(diào)33個基點至7.1030，是去年11月7日以來的峰值。
筆者認為，近期人民幣對美元匯率升值，緣于內(nèi)外部因素的共同推動。
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